El déficit comercial de EE. UU. y los aranceles: balance tras un año

El 2 de abril de 2025, conocido hoy en día como el Día de la Liberación, arrojó una luz completamente nueva sobre la política estrella del presidente estadounidense Donald Trump y, un año después, supuso una de las derrotas legales más significativas, planteando una cuestión relacionada con unos 195 000 millones de dólares en aranceles recaudados.

Aunque el futuro de los aranceles es incierto, su imposición ha alterado significativamente el ecosistema comercial mundial, empujando a los países a negociar y firmar acuerdos y a establecer un nuevo orden geopolítico. Con el 2 de abril de 2026 a la vuelta de la esquina, es el momento adecuado para evaluar los resultados y las consecuencias de estos aranceles de amplio alcance sobre las importaciones, destinados a abordar los déficits comerciales e impulsar la industria manufacturera estadounidense.

El preludio de la perturbación económica

Desde el inicio de su segundo mandato el 20 de enero de 2025, Donald Trump ha ampliado los aranceles sobre las importaciones procedentes de casi todos los socios comerciales de EE. UU., basándose en varias herramientas legales para justificar estas medidas. Principalmente, el presidente de EE. UU. se basó en la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), que permite actuar durante emergencias nacionales, y en la Sección 232 de la Ley de Expansión Comercial de 1962, que permite aplicar aranceles por motivos de seguridad nacional.

Lo que es importante destacar con respecto al Día de la Liberación es que contó con una introducción o prefacio. El 4 de marzo de 2025, el presidente de EE. UU. impuso aranceles generalizados del 25 % a las importaciones procedentes de Canadá y México, lo que afectó a una amplia gama de productos, desde alimentos de uso diario hasta productos electrónicos. Al mismo tiempo, se incrementó la presión comercial sobre China al duplicar un tipo arancelario existente del 10 % al 20 %, basándose en medidas que ya habían entrado en vigor a principios de febrero de 2025. No obstante, un día después, el 5 de marzo, se anunció una exención de un mes para los productos comercializados en el marco del Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá, un acuerdo comercial regional negociado durante su primer mandato.

Esta decisión protegió a la mayoría de las exportaciones de Canadá y México a EE. UU. de los nuevos aranceles hasta el 2 de abril. Mientras tanto, se impusieron aranceles del 25 % sobre todas las importaciones de acero y aluminio a EE. UU. Todas estas medidas condujeron al «Día de la Liberación», cuando la Administración Trump anunció un arancel universal del 10 % y tipos recíprocos de hasta el 50 % para todos los socios comerciales. Los aranceles afectaron tanto a socios comerciales tradicionales de EE. UU., como la UE y Japón, como a aquellos que representan la mayor amenaza para la primacía económica global de EE. UU., como China.

Nota: Los datos de la imagen proceden del Anexo I publicado por la Casa Blanca

Guerra comercial en el extranjero, guerra legal en casa

Dado que los aranceles se diseñaron para reducir el déficit comercial de EE. UU., los países con grandes superávits comerciales con EE. UU. se vieron amenazados con aranceles recíprocos de hasta el 50 %. Por el contrario, los países con superávits más reducidos o con déficits comerciales se enfrentaron a un tipo estándar del 10 %.

La promulgación de los aranceles desencadenó negociaciones entre EE. UU. y otros países, lo que condujo a una serie de acuerdos marco a través de declaraciones conjuntas entre EE. UU. y sus socios, como la UE, Japón, Corea del Sur, el Reino Unido y Suiza, y a treguas arancelarias temporales con China. Se supone que estos acuerdos comerciales remodelarán el comercio mundial, reducirán el déficit comercial de EE. UU. y garantizarán que EE. UU. siga siendo la primera economía del mundo.

Nota: Los datos de la imagen proceden del estudio de J.P. Morgan: «Aranceles estadounidenses: ¿Cuál es el impacto en el comercio mundial y la economía?».

Sin embargo, el impacto se extendió más allá de los costes comerciales inmediatos. La incertidumbre en torno a la política comercial de EE. UU. y el cambio de tono de la Administración Trump aumentaron la volatilidad de los mercados y afectaron a las decisiones de inversión. En última instancia, el impacto total dependerá de cómo se desarrollen las futuras negociaciones y los recursos legales. No obstante, el efecto global actual se puede medir en el aumento de los costes para los productores y consumidores de todo el mundo, la reducción de los volúmenes comerciales en determinados sectores y la creación de dificultades económicas que frenarán tanto la actividad económica de EE. UU. como la mundial hasta 2026.

Decisión del Tribunal Supremo sobre los límites arancelarios de la IEEPA

Los aranceles de Trump fueron objeto de litigio ante el Tribunal Supremo de EE. UU., ya que las pequeñas empresas y varios estados estadounidenses impugnaron la decisión de la Administración, argumentando que el presidente se había excedido en las facultades que le otorga la IEEPA y que la ley nunca tuvo la intención de autorizar medidas arancelarias tan amplias. El 20 de febrero de 2026, en una decisión de 6 a 3, el Tribunal Supremo dictaminó que el presidente Trump no está autorizado en virtud de la IEEPA a imponer aranceles específicos para cada país. Como resultado, más del 65 % de los aranceles fueron declarados ilegales.

Lo que no estaba claro en ese momento era cómo se reembolsarían los aranceles ya recaudados, estimados en unos 195 000 millones de dólares. Esa pregunta se respondió el 4 de marzo, cuando el Tribunal de Comercio Internacional de EE. UU. (CIT) dictó una resolución sobre el reembolso de los aranceles tras la decisión del Tribunal Supremo.

A raíz de la resolución del CIT, la Aduana de EE. UU. debe tramitar todas las declaraciones de importación pendientes sin aplicar los aranceles impuestos anteriormente que se han considerado inválidos en virtud de la IEEPA. En el caso de las declaraciones que ya se hayan tramitado pero que aún no sean legalmente definitivas, la Aduana deberá recalcular los derechos, eliminar cualquier arancel inválido y reembolsar cualquier importe ya recaudado, incluidos los intereses, cuando proceda. En esencia, esta decisión anula los aranceles basados en la IEEPA tanto para las importaciones pendientes como para las recientemente tramitadas, reduciendo de hecho los ingresos arancelarios a 36 000 millones de dólares procedentes de los aranceles de la Sección 232.

Reestructuración de los aranceles tras la sentencia

Sin embargo, la Administración Trump no da marcha atrás en sus ideas arancelarias. El mismo día en que el Tribunal Supremo anunció su decisión, la Casa Blanca introdujo un cambio importante en la política arancelaria mediante un conjunto de medidas ejecutivas coordinadas.

La administración publicó una Orden Ejecutiva titulada «Fin de determinadas medidas arancelarias», que abolió inmediatamente todos los aranceles impuestos en virtud de la IEEPA y ordenó que se dejara de recaudarlos lo antes posible. Al mismo tiempo, mediante la Proclamación Presidencial, se introdujo un nuevo arancel temporal y uniforme del 10 % sobre las importaciones procedentes de todos los países, con efecto a partir del 24 de febrero de 2026.

Además, mediante otra Orden Ejecutiva, «Continuación de la suspensión del trato de minimis libre de aranceles para todos los países», se ajustó el tratamiento de los envíos de bajo valor. En virtud de esta Orden, las mercancías importadas que ya habían perdido su condición de exentas de aranceles en virtud de medidas anteriores se ajustan ahora al nuevo sistema, quedando sujetas al mismo recargo del 10 %.

El coste interno del proteccionismo

En 2025, Estados Unidos registró un déficit comercial de bienes de alrededor de 1,2 billones de dólares, casi el mismo que en 2024. El principal impacto de los aranceles fue una reestructuración del comercio, alejándolo de China y dirigiéndolo hacia México y otros países asiáticos, en lugar de reducir el déficit comercial agregado. Y, hasta ahora, las políticas comerciales de Trump no han logrado cumplir otra promesa de larga data: reactivar la industria manufacturera estadounidense.

Teniendo en cuenta que los aranceles son un impuesto sobre las importaciones, elevan el coste de los bienes que entran en EE. UU. Los costes suelen repartirse entre los productores extranjeros, las empresas estadounidenses y los consumidores. En otras palabras, los exportadores no estadounidenses pueden aceptar precios más bajos, los importadores pueden absorber parte del coste mediante márgenes de beneficio reducidos, y los consumidores pueden acabar pagando precios más altos o experimentando un menor poder adquisitivo real.

Los datos de precios disponibles muestran que los aranceles están contribuyendo al aumento de los precios de los bienes de consumo. Más concretamente, los precios de los bienes básicos, que excluyen artículos volátiles como los alimentos y la energía, subieron un 2,0 % durante 2025, y los precios de los bienes duraderos subieron un 2,1 % tras haber descendido anteriormente un 2,2 %. Además, ambas categorías de bienes se situaron notablemente por encima de las tendencias previstas antes de la imposición de aranceles.

Además, los datos mostraron que el sector manufacturero siguió perdiendo puestos de trabajo, con la desaparición de unos 80 000 empleos en fábricas en 2025. Muchos fabricantes señalan incluso los efectos negativos de estos aranceles, ya que aumentan el precio de los materiales y la maquinaria necesarios para la producción.

El futuro de los aranceles y el comercio mundial

Desde la perspectiva actual, la promesa de los aranceles como herramienta para reequilibrar el comercio y reactivar la industria estadounidense parece mucho menos una jugada maestra estratégica y más una apuesta de alto riesgo con rendimientos desiguales. Si bien la derrota judicial provocada por la sentencia del Tribunal Supremo puso de manifiesto la fragilidad de los fundamentos jurídicos que sustentan una de las políticas económicas más definitorias de Trump, también demostró que la Administración está dispuesta a dar un giro en lugar de retroceder.

Es difícil predecir lo que está por venir. Con los nuevos aranceles del 10 % en vigor, parece que el comercio mundial y las cadenas de suministro se verán determinados menos por la optimización de costes y más por la alineación política. Por otro lado, países de todo el mundo están diversificando activamente sus rutas comerciales, formando nuevas alianzas y aceptando en silencio que la era de la globalización predecible y basada en normas está llegando a su fin.

En tiempos tan impredecibles, las empresas no tienen más remedio que mantenerse informadas y adaptarse a un sistema más politizado en el que la incertidumbre es la única constante, y donde cada recorte o aumento arancelario tiene menos que ver con la economía y más con el poder de negociación.

Fuente: J.P.Morgan, Congreso de EE. UU. - Medidas arancelarias presidenciales de 2025: cronología y estado, La Casa Blanca, VATabout - Un tribunal estadounidense ordena el reembolso de los aranceles IEEPA inválidos, VATabout - Acuerdo entre EE. UU. y Suiza, VATabout - Acuerdo comercial entre EE. UU. y la UE, VATabout - El acuerdo comercial entre EE. UU. y Japón refuerza los lazos transpacíficos, VATabout - Acuerdo comercial entre EE. UU. y China, VATabout - Acuerdo comercial entre el Reino Unido y EE. UU. y el impuesto sobre los servicios digitales, Universidad de Yale - El Laboratorio Presupuestario de Yale